Opções negociação curta chamada

Chamada Curta

AKA Naked Call; Chamada Descoberta.

A estratégia.

A venda da chamada obriga a vender ações no preço de exercício A se a opção for atribuída.

Ao executar essa estratégia, você deseja que a chamada vendida expire sem valor. É por isso que a maioria dos investidores vende opções fora do dinheiro.

Essa estratégia tem um baixo potencial de lucro se a ação permanecer abaixo do strike A no vencimento, mas risco potencial ilimitado se o estoque subir. A razão pela qual alguns traders executam essa estratégia é que há uma alta probabilidade de sucesso ao vender opções muito fora do dinheiro. Se o mercado se mover contra você, então você deve ter um plano de stop-loss no lugar. Fique atento a esta estratégia conforme ela se desenrola.

Opções de Guy's Tips.

Você pode querer considerar garantir que a greve A esteja em torno de um desvio padrão fora do dinheiro na iniciação. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto maior o preço de exercício, menor o prêmio recebido dessa estratégia.

Alguns investidores podem querer executar essa estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso porque, historicamente, os índices não têm sido tão voláteis quanto os estoques individuais. Flutuações nos preços das ações de um índice tendem a se anular, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.

Vender uma chamada, preço de exercício A Geralmente, o preço das ações ficará abaixo do strike A.

Quem deve executá-lo

NOTA: Chamadas curtas descobertas (vender uma chamada em um estoque que você não possui) são adequadas apenas para os operadores de opções mais avançados. Não é uma estratégia para os fracos de coração.

Quando executá-lo.

Você é de baixa para neutro.

Break-even na expiração.

Greve A mais o prêmio recebido pela chamada.

O ponto doce.

Há um grande ponto doce. Contanto que o preço das ações seja igual ou inferior ao strike A no vencimento, você obtém seu lucro máximo. É por isso que essa estratégia é atraente para alguns traders.

Lucro Potencial Máximo.

O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela venda da chamada.

Se o estoque continuar subindo acima do strike A, você continua perdendo dinheiro.

Perda Potencial Máxima.

O risco é teoricamente ilimitado. Se o estoque continuar subindo, você continua perdendo dinheiro. Você pode perder alguns cabelos também. Então segure o seu chapéu e cumpra o seu stop-loss se o comércio não seguir o seu caminho.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o maior dos seguintes:

25% do valor da garantia subjacente menos a quantia fora do dinheiro (se houver), mais o prêmio recebido OU 10% do valor da garantia subjacente mais o prêmio recebido.

NOTA: O prêmio recebido pelo estabelecimento da chamada curta pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Após essa posição ser estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que, dependendo do desempenho do subjacente, é possível aumentar (ou diminuir) a margem necessária. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por contrato. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de contratos quando estiver fazendo as contas.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, o decaimento do tempo é seu amigo. Você quer que o preço da opção vendida se aproxime de zero. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes da expiração, será menos dispendioso comprá-la de volta.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia é estabelecida, você quer que a volatilidade implícita diminua. Isso diminuirá o preço da opção vendida, portanto, se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro fazê-lo.

Verifique sua estratégia com as ferramentas do Ally Invest.

Use a Calculadora de lucros e perdas para estabelecer pontos de equilíbrio, avaliar como sua estratégia pode mudar como abordagens de expiração e analisar os gregos da opção. Use a Calculadora de probabilidade para verificar se a chamada vendida é de cerca de um desvio padrão fora do dinheiro. Use a ferramenta de análise técnica para procurar indicadores de baixa.

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Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos através da Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. A Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Chamada curta - descoberta.

Para lucrar com ações esperadas de preço neutro a baixo de curto prazo em um índice de ações ou de mercado.

Explicação.

Exemplo de chamada curta - descoberta.

Vender 1 XYZ 100 Call em 3,30.

Em troca do recebimento do prêmio, o vendedor de uma chamada assume a obrigação de entregar o instrumento subjacente ao preço de exercício a qualquer momento até a data de vencimento. Esta obrigação tem um risco ilimitado, porque o preço do subjacente pode subir indefinidamente.

Os especuladores que vendem chamadas descobertas esperam que o preço do índice de ações ou mercado subjacente seja negociado de lado ou diminua, de modo que o preço da chamada diminua. Como as opções de ações nos EUA normalmente cobrem 100 ações, o vendedor da chamada no exemplo acima recebe US $ 3,30 por ação (US $ 330 menos comissões) e assume a obrigação de entregar 100 ações XYZ a US $ 100 por ação até a data de vencimento (geralmente a terceira sexta-feira do mês de expiração).

As opções dentro do dinheiro são automaticamente exercitadas se forem um centavo (US $ 0,01) no dinheiro. Portanto, se uma posição de chamada curta não coberta estiver aberta na expiração, é altamente provável que ela seja atribuída e uma posição de estoque curta seja criada. Como os especuladores que vendem chamadas não cobertas geralmente não querem uma posição de estoque curta, os escritores geralmente fecham as chamadas se estiverem no dinheiro como abordagens de expiração. Chamadas curtas podem ser fechadas digitando-se um pedido "compre para fechar".

Lucro máximo.

O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido menos comissões, e esse lucro é realizado se a chamada for mantida até a expiração e expirar sem valor.

Risco máximo.

O risco é ilimitado, porque o preço do subjacente pode subir indefinidamente.

Preço da ação breakeven no vencimento.

Preço de exercício mais prêmio recebido.

Neste exemplo: 100,00 + 3,30 = 103,30.

Diagrama e tabela de lucros / perdas: Short 100 Call @ 3.30.

Previsão de mercado apropriada.

A venda de uma chamada descoberta exige uma previsão neutra a baixa. A previsão deve prever que o preço das ações não subirá acima do ponto de equilíbrio antes da expiração.

Discussão de estratégia.

A venda de uma chamada a descoberto com base em uma previsão neutra a baixa exige tanto uma alta tolerância ao risco quanto a disciplina de negociação. Uma alta tolerância ao risco é necessária, porque o risco é teoricamente ilimitado. Na prática, um aumento acentuado dos preços pode causar perdas muito grandes, perdas que poderiam exceder o patrimônio da conta. Uma oferta pública de aquisição ou um anúncio inesperado de boas notícias pode fazer com que o estoque subjacente aumente o preço, o que poderia resultar em tal perda. A disciplina de negociação é necessária porque a capacidade de “cortar as perdas a curto prazo” é um atributo da disciplina de negociação. Muitos traders que vendem chamadas a descoberto têm diretrizes rígidas - às quais aderem - sobre o fechamento de posições quando o mercado vai contra a previsão.

Impacto da variação do preço das ações.

O valor de uma posição de compra curta muda em oposição a mudanças no preço subjacente. Portanto, quando o preço subjacente aumenta, uma posição de compra curta incorre em uma perda. Além disso, os preços das chamadas geralmente não mudam dólar por dólar com mudanças no preço do estoque subjacente. Em vez disso, as chamadas mudam de preço com base em seu “delta”. O delta de uma chamada curta no dinheiro normalmente é de cerca de -50%, portanto um declínio no preço da ação de US $ 1 faz com que uma chamada curta centavos por ação. Da mesma forma, um aumento de US $ 1 nos preços das ações faz com que uma pequena oferta de curto prazo perca 50 centavos por ação. As chamadas curtas dentro do dinheiro tendem a ter deltas entre -50% e -100%. As chamadas curtas out-of-the-money tendem a ter deltas entre zero e -50%.

Impacto da mudança na volatilidade.

A volatilidade é uma medida de quanto o preço de uma ação flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a subir se outros fatores, como o preço das ações e o prazo até a expiração, permanecerem constantes. Como resultado, as posições de curto prazo se beneficiam da volatilidade decrescente e são prejudicadas pelo aumento da volatilidade.

Impacto do tempo.

A parte do valor do tempo do preço total de uma opção diminui conforme as abordagens de expiração. Isso é conhecido como erosão do tempo. Chamadas curtas se beneficiam do tempo de passagem se outros fatores permanecerem constantes.

Risco de atribuição antecipada.

Opções de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e o detentor de uma posição de opção curta não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição antecipada é um risco real que deve ser considerado.

Os vendedores de chamadas não cobertas, portanto, devem considerar o risco de designação antecipada e devem estar cientes de quando o risco é maior. A cessão antecipada de opções de ações geralmente está relacionada a dividendos, e as chamadas curtas que são atribuídas antecipadamente são geralmente atribuídas no dia anterior à data ex-dividendo. As chamadas in-the-money cujo valor de tempo é menor que o dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídas.

Posição potencial criada na expiração.

Se uma chamada é atribuída, o estoque é vendido ao preço de exercício da chamada. No caso de uma chamada não coberta em que não há uma posição de estoque longa de compensação, uma posição de estoque curta é criada. Como as chamadas são automaticamente exercidas no vencimento, se forem de um centavo (US $ 0,01) no dinheiro, se um vendedor de uma chamada não desejada quiser evitar uma posição de estoque curta quando uma chamada estiver em dinheiro, a chamada curta deve ser fechada antes de expiração.

Outras considerações.

Os especuladores que vendem chamadas não cobertas geralmente não querem uma posição vendida no estoque subjacente. Portanto, é necessário que tais especuladores observem atentamente as posições de chamadas descobertas e fechem uma posição se o mercado se mover contra a previsão neutra a baixa.

Estratégias Relacionadas.

Uma posição de compra coberta é criada ao comprar (ou possuir) ações e vender opções de compra em uma base de ação por ação.

Em troca do recebimento do prêmio, o vendedor de uma opção assume a obrigação de comprar o instrumento subjacente ao preço de exercício a qualquer momento até a data de vencimento.

Artigo copyright 2013 da Chicago Board Options Exchange, Inc. (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a exatidão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.

A negociação de opções acarreta riscos significativos e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas carregam riscos adicionais. Antes de negociar opções, por favor leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Gráficos, capturas de tela, símbolos de ações da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.

Qual é a diferença entre uma posição longa e curta no mercado?

Quando se fala em ações, se um investidor tem posições compradas, isso significa que o investidor comprou e detém essas ações. Por outro lado, se o investidor tiver posições vendidas, isso significa que o investidor deve essas ações a alguém, mas ainda não as possui. Por exemplo, um investidor que possui 100 ações da Tesla (TSLA) em seu portfólio é considerado como sendo 100 ações. Este investidor pagou integralmente o custo de possuir as ações.

Um investidor que vendeu 100 ações da TSLA sem possuir atualmente essas ações teria 100 ações. O investidor a descoberto deve 100 ações em liquidação e deve cumprir a obrigação através da compra das ações no mercado para entregar. Muitas vezes, o investidor de curto prazo toma emprestadas as ações de uma corretora em uma conta de margem para fazer a entrega. Então, com a esperança de que o preço das ações caia, o investidor compra as ações a um preço mais baixo para pagar o vendedor que as emprestou. Se o preço não cair e continuar subindo, o vendedor a descoberto pode estar sujeito a uma chamada de margem de seu corretor.

Contratos de Opções.

Quando um investidor usa contratos de opções em uma conta, posições longas e curtas têm significados ligeiramente diferentes. Comprar ou manter uma opção de compra ou venda é uma posição comprada, porque o investidor detém o direito de comprar ou vender o título ao investidor por escrito a um preço especificado. Vender ou escrever uma opção de compra ou venda é exatamente o oposto e é uma posição curta porque o escritor é obrigado a vender as ações para ou comprar as ações do detentor da posição longa ou comprador da opção. Por exemplo, um indivíduo compra (vai muito tempo) uma opção de compra de Tesla (TSLA) de um gravador de chamadas por US $ 28,70 (o autor está com a chamada curta). O preço de exercício da opção é de US $ 275 e o TSLA atualmente é negociado por US $ 303,70 no mercado. O escritor consegue manter o pagamento do prêmio de US $ 28,70, mas é obrigado a vender o TSLA a US $ 275 se o comprador decidir exercer o contrato a qualquer momento antes de expirar. O comprador da chamada que é comprido tem o direito de comprar as ações por US $ 275 no vencimento do lançador se o valor de mercado do TSLA for maior que US $ 275 + US $ 28,70 = US $ 303,70.

Coloque e chame estratégias.

As posições longas e curtas são usadas pelos investidores para alcançar resultados diferentes e, muitas vezes, tanto as posições longas quanto as curtas são estabelecidas simultaneamente por um investidor para alavancar ou produzir renda em um título. Uma posição de estoque longa simples é otimista e antecipa crescimento, enquanto uma posição de estoque curta é baixa. As posições longas de opções de compra são otimistas, pois o investidor espera que o preço das ações aumente e compre chamadas com um preço de exercício mais baixo. Um investidor pode proteger sua longa posição acionária, criando uma posição comprada em opções de venda, dando a ele o direito de vender suas ações a um preço garantido. As posições de opção de compra a descoberto oferecem uma estratégia semelhante à venda a descoberto sem a necessidade de emprestar o estoque. Essa posição permite que o investidor receba o prêmio da opção como receita, com a possibilidade de entregar sua posição de estoque longo a um preço garantido, geralmente mais alto. Por outro lado, uma posição de venda curta dá ao investidor a possibilidade de comprar a ação a um preço especificado e ele recolhe o prêmio enquanto espera.

Esses são apenas alguns exemplos de como a combinação de posições longas e curtas com títulos diferentes pode criar alavancagem e proteção contra perdas em um portfólio. É importante lembrar que posições vendidas vêm com riscos mais altos e, devido à natureza de certas posições, podem ser limitadas em IRAs e outras contas em dinheiro. As contas de margem geralmente são necessárias para a maioria das posições vendidas, e sua corretora precisa concordar que posições mais arriscadas são adequadas para você.

Estratégia de opções de chamadas curtas.

Direção: Bearish to Neutral.

Uma opção de chamada curta, também conhecida como estratégia de opções de chamadas nuas, envolve a venda de uma opção de compra. A opção de venda também é conhecida como "gravação" como uma opção.

Perspectiva: Quando você faz uma venda (curta) de opções de compra, sua perspectiva é baixa ou neutra.

Ilimitado para o lado positivo do estoque subjacente. (Perda de maio mais do que o valor do prêmio cobrado se você não tiver um recurso de gerenciamento de risco na estratégia de negociação dessa opção)

Limitado ao valor do prêmio coletado.

Preço de ataque mais prêmio coletado.

Este é um comércio de crédito líquido porque você cobra prêmio da venda da opção de compra.

Vantagens e desvantagens.

A erosão temporal dos valores de opções ajuda o gravador da opção de chamada. Pode lucrar a partir de três cenários: queda do preço da ação subjacente, movimentação lateral ou aumento de valor relativamente pequeno. Exigindo menos capital do que shorting o estoque completamente. Não requer desembolso de capital e pode render juros enquanto você negocia. Desvantagens:

Risco ilimitado para o lado positivo do estoque subjacente. Potencialmente, pode haver uma perda maior do que o valor do prêmio cobrado se o preço de exercício, as datas de vencimento ou o estoque subjacente forem mal escolhidos.

Deixe a opção expirar sem valor e ganhe a quantia total do prêmio coletado Compre de volta as opções de compra e feche a posição com lucro. Compre uma chamada de baixa audiência com a mesma data de vencimento e crie uma estratégia de propagação de chamada ao Bear. Decaimento do tempo irá corroer o valor da opção todos os dias. Assumindo que todas as outras variáveis ​​sejam iguais, o vendedor da opção poderá recomprar a opção em um valor menor do que o inicialmente pago.

Exemplo de opções de chamadas curtas.

Assunção: XYZ está sendo negociado a US $ 118,57 por ação em 20 de março de 2011. Você está esperando que o preço das ações da XYZ caia ou se mova lateralmente. Nesse caso, você pode considerar vender uma chamada de greve de US $ 120 em US $ 120 para lucrar com a perspectiva de baixa ou baixa do estoque. Nota: as comissões NÃO são consideradas no cálculo.

Análise do Exemplo de Opções de Chamada Curta.

Risco Máximo = Ilimitado.

Recompensa máxima = $ 265 (prêmio coletado).

Breakeven = Preço de Exercício + Pagamento Premium = $ 120 + $ 2,65 = $ 122,65.

Vender uma opção não exige que você seja preciso na direção, no tempo ou na magnitude do movimento e aproveita o benefício da decadência do tempo. Um escritor de opções também pode estruturar a chamada nua de forma a aproveitar uma probabilidade estatisticamente mais alta de sucesso do que reduzir o estoque ou comprar uma opção de compra.

Uma opção de compra geralmente aumenta em valor devido ao aumento do preço da ação subjacente ou aumento da volatilidade. Geralmente diminui em valor devido à queda do tempo, queda no preço das ações subjacentes ou contração na volatilidade. Portanto, para obter o máximo retorno da negociação de uma chamada a descoberto, tente garantir que o estoque subjacente esteja em uma tendência de queda ou, pelo menos, limite de alcance e identifique uma área clara de resistência. O ganho máximo é realizado quando o estoque subjacente é igual ou inferior ao preço de exercício na data de vencimento.

Opção é um ativo desperdiçado e a queda do tempo (a seu favor) acelera exponencialmente no último mês antes da expiração. Para obter melhores negócios do que reduzir o estoque em si, certifique-se de dar a si mesmo o menor tempo possível para estar errado. Geralmente isso significa que você deve apenas opções curtas que expiram em menos de 1 mês.

Um ponto importante a ser observado é que, se você encurtar uma chamada e for designado, você será forçado a reduzir o valor do estoque subjacente ao preço de exercício.

Embora essa seja uma das estratégias simples de opções de ações a serem executadas, o escoramento de uma opção de compra (sem nenhum recurso de gerenciamento de risco) é uma estratégia arriscada, pois você está exposto a perdas ilimitadas se o estoque aumentar.

Uma única perda dessa estratégia pode acabar com alguns anos de lucro da opção de shorting. A maioria dos corretores só permitirá que os operadores de experiência negociem essa estratégia. Como tal, esta não é uma estratégia que eu recomendaria a um profissional inexperiente.

Você deve escolher o preço de exercício e o período de tempo das opções de compra de acordo com seu perfil de risco e previsão. Selecionar o melhor preço de exercício no período de tempo adequado é um ato de equilíbrio entre coletar o máximo possível de prêmio e, ao mesmo tempo, manter a exposição ao risco no mínimo.

Opções curtas

As opções curtas, sejam opções de compra ou opções de venda, são simplesmente contratos de opção que você vendeu ou escreveu. Qualquer termo está correto.

Posições de opções longas são bastante fáceis de entender, mas opções curtas podem ser um pouco confusas no começo. Ao contrário, ações a descoberto, manter uma posição de opção curta não representa por si só uma aposta de sua parte que uma ação vai cair. Você lucra com uma posição vendida, na verdade, quando a ação é negociada em alta ou, no mínimo, permanece estável.

Vamos dar uma olhada em alguns exemplos rápidos para ilustrar como uma posição de opção curta funciona e por que alguém iria querer configurar uma:

Exemplo # 1 - Chamada Curta.

O primeiro exemplo que vamos usar é uma chamada coberta. Imagine que você seja o sortudo proprietário de 100 ações da The XYZ Company, negociadas a US $ 35 / ação. Você não necessariamente quer vender as ações pelo preço atual, e você não acha que a ação vai subir significativamente no curto prazo.

Mas seria bom se você pudesse descobrir uma maneira de extrair um pouco mais de lucro da sua posição.

Você decidiu vender uma opção de compra que expira em 2 meses ao preço de exercício de US $ 40 por US $ 1,50. Como cada contrato representa 100 ações da ação subjacente, isso equivale a US $ 150, excluindo as comissões. Ao vender a chamada, ou por escrito, você essencialmente concedeu a outra pessoa o direito de comprar suas ações a qualquer momento nos próximos dois meses por US $ 40 / ação. Em troca, você recebeu US $ 150 em dinheiro.

Se a ação estiver sendo negociada abaixo de US $ 40 / ação no vencimento, a opção de compra que você vendeu expira sem valor e você está livre para escrever outra chamada coberta, se assim escolher.

E se as ações estiverem sendo negociadas significativamente mais altas, digamos US $ 50 / ação? Como você estava obrigado a vender a US $ 40 / ação, você perdeu US $ 10 / ação em ganhos de capital. Neste exemplo, você ainda ganha um ganho de $ 5 / ação (vendendo a ação de $ 35 por $ 40 / ação), e o prêmio original de $ 150 que você coletou é seu para manter.

Exemplo # 2 - Short Put.

Aqui está um exemplo de um put curto, ou um que você vendeu ou escreveu em vez de um que você comprou. Este comércio específico é chamado de put nu.

Suponha que The XYZ Zipper Company esteja negociando a $ 40 / ação. Você atualmente não possui ações, mas não se importaria de comprar algumas, se você pudesse comprá-las por US $ 35 / ação.

Você decide vender ou gravar uma opção de venda que expira em dois meses com um preço de exercício de US $ 35. Em troca, você recebe um prêmio de $ 1,50 ($ 1,50 x 100 ações = $ 150). Se a ação nunca chegar ao preço de US $ 35 / ação, a opção expira sem valor e você perde a chance de possuir as ações, mas o dinheiro de US $ 150 que você recebe é uma boa compensação.

Se as ações forem negociadas abaixo de US $ 35 / ação no vencimento, você será obrigado a comprar 100 ações por US $ 3500. É verdade se a ação está sendo negociada a US $ 34 / ação ou US $ 2 / ação.

O prêmio de US $ 150 que você recebeu quando escreveu o put é seu, entretanto, e funciona como um buffer limitado para o lado negativo, na verdade reduzindo sua base de custo no estoque de US $ 35 / ação para US $ 33,50 / ação.