Opções de ações para trabalhadores

Como funcionam as opções de ações?

Anúncios de emprego nos classificados mencionam as opções de ações com maior frequência. As empresas estão oferecendo esse benefício não apenas aos executivos mais bem pagos, mas também aos funcionários comuns. O que são opções de ações? Por que as empresas estão oferecendo? Os empregados têm lucro garantido apenas porque têm opções de ações? As respostas a essas perguntas lhe darão uma ideia muito melhor sobre esse movimento cada vez mais popular.

Vamos começar com uma simples definição de stock options:

As opções de compra de ações de seu empregador dão a você o direito de comprar um número específico de ações das ações de sua empresa durante um tempo e a um preço que seu empregador especifique.

Ambas as empresas privadas e de capital aberto disponibilizam opções por vários motivos:

Eles querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo uma compensação que vai além do salário. Isto é especialmente verdadeiro em empresas start-up que querem manter tanto dinheiro quanto possível.

Vá para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como são oferecidas aos funcionários.

Como funcionam as opções de ações?

O preço que a empresa fixa na ação (chamado de preço de concessão ou de exercício) é descontado e geralmente é o preço de mercado da ação no momento em que o empregado recebe as opções. Como essas opções não podem ser exercidas por algum tempo, a esperança é que o preço das ações suba, de modo que vendê-las mais tarde a um preço de mercado mais alto trará lucro. Você pode ver, então, que, a menos que a empresa saia do mercado ou não tenha um bom desempenho, oferecer opções de ações é uma boa maneira de motivar os funcionários a aceitar empregos e permanecer no mercado. Essas opções de ações prometem dinheiro ou ações em potencial além do salário.

Vejamos um exemplo do mundo real para ajudá-lo a entender como isso pode funcionar. Digamos que a Empresa X oferece ou concede a seus funcionários opções para comprar 100 ações a US $ 5 por ação. Os funcionários podem exercer as opções a partir de 1º de agosto de 2001. Em 1º de agosto de 2001, o estoque está em $ 10. Aqui estão as opções para o empregado:

A primeira coisa que um funcionário pode fazer é converter as opções em ações, comprá-las a US $ 5 por ação, depois virar e vender todas as ações após um período de espera especificado no contrato das opções. Se um funcionário vender essas 100 ações, isso representará um ganho de US $ 5 por ação ou US $ 500 de lucro. Outra coisa que um funcionário pode fazer é vender algumas das ações após o período de espera e manter algumas para vender mais tarde. Mais uma vez, o empregado tem que comprar as ações a US $ 5 por ação primeiro. A última opção é mudar todas as opções para estoque, comprá-lo com o preço com desconto e mantê-lo com a idéia de vendê-lo mais tarde, talvez quando cada ação vale US $ 15. (Claro, não há como saber se isso vai acontecer.)

Seja qual for a escolha de um funcionário, as opções precisam ser convertidas em estoque, o que nos leva a outro aspecto das opções de ações: o período de aquisição. No exemplo da empresa X, os funcionários poderiam exercer suas opções e comprar todas as 100 ações de uma vez, se quisessem. Normalmente, porém, uma empresa distribuirá o período de carência, talvez em três, cinco ou dez anos, e permitirá que os funcionários comprem tantas ações de acordo com um cronograma. Veja como isso pode funcionar:

Você obtém opções de 100 ações em sua empresa. O cronograma de aquisição de suas opções é distribuído ao longo de quatro anos, com um quarto investido no primeiro ano, um quarto investido no segundo, um quarto investido no terceiro e um quarto investido no quarto ano. Isso significa que você pode comprar 25 ações no primeiro ano, depois 25 ações a cada ano, até que esteja totalmente investido no quarto ano.

Lembre-se de que a cada ano você pode comprar 25 ações com desconto e depois mantê-las ou vendê-las pelo valor de mercado atual (preço atual da ação). E a cada ano você espera que o preço das ações continue a subir.

Outra coisa a saber sobre as opções é que elas sempre têm uma data de expiração: você pode exercitar suas opções começando em uma determinada data e terminando em uma data de validade. Se você não exercer as opções dentro desse período, você as perderá. E se você está deixando uma empresa, você só pode exercer suas opções adquiridas; você perderá qualquer vesting futuro.

Uma pergunta que você pode ter é: como uma empresa de capital fechado estabelece um preço de mercado e de concessão (greve) em cada ação de suas ações? Isso pode ser especialmente interessante para saber se você está ou poderia estar trabalhando para uma pequena empresa de capital fechado que oferece opções de ações. O que a empresa faz é fixar um preço relacionado ao valor interno da ação, e isso é estabelecido pelo conselho de administração da empresa por meio de votação.

No geral, você pode ver que as opções de ações têm risco e nem sempre são melhores do que a compensação em dinheiro se a empresa não for bem-sucedida, mas elas estão se tornando um recurso embutido em muitos setores.

Para mais informações sobre o mercado de ações e investimentos, confira os links na próxima página.

Como funcionam as opções de ações?

Comprar e vender ações não se limita apenas a colocar pedidos para qualquer que seja o preço no momento. Você pode realmente aproveitar as opções de negociação de ações - ou um instrumento financeiro que lhe dá o direito de comprar ou vender um ativo em uma data futura. As opções de ações têm valores como ações, mas, por outro lado, têm diferenças que as tornam únicas.

Aprender a negociar opções de ações dá aos comerciantes alavancagem, reduzindo o risco. Aqui, exploraremos esses benefícios, explicaremos como as opções de negociação de ações funcionam no mercado e cobrimos outras noções básicas sobre opções de ações.

O que são opções de ações?

Como eu cobri acima, uma opção de ações é o direito de comprar ou vender uma ação em algum momento no futuro. Em outras palavras, é um contrato entre duas pessoas para fazer algo com uma ação a um preço futuro. Este preço de referência futuro é chamado de greve. Como é um contrato, uma opção pode expirar em sua data de expiração - o ponto após o qual a opção se tornará inútil se não for exercida.

Antes de prosseguirmos, vou dar um exemplo. Digamos que você queira comprar uma determinada ação - ABC - no futuro. Você quer 100 ações e quer comprar a ABC por US $ 10 (seu preço de exercício). Agora, a ABC está em US $ 8. Você quer esperar até o final do mês antes de comprar, então você compra uma opção para comprar 100 ações da ABC até o final do mês por US $ 10. Isso é chamado de opção de compra - o direito (mas não a obrigação) de comprar uma ação.

O que acontece com este contrato? Bem, se o preço das ações ultrapassar US $ 10, você lucrará porque comprará 100 ações a US $ 52, de acordo com os termos do contrato, e as venderá por qualquer preço de mercado. Se o preço for US $ 11 quando você vender, você lucrará US $ 1 por ação, totalizando US $ 100.

Claro, nas opções, quando você está ganhando, outra pessoa está perdendo. É por isso que as opções de negociação são chamadas de jogo de soma zero, o que significa que você ganha às custas de outro operador (e vice-versa). Então, para fazer esse negócio valer a pena para a outra pessoa, você paga o que é chamado de prêmio, ou um preço por ação. O prêmio poderia ser de US $ 0,50 por ação. Nesse caso, você pagaria ao vendedor um total de US $ 50 para um lucro líquido de US $ 50.

Se o preço das ações nunca ultrapassar US $ 10 e permanecer em, digamos, US $ 9, você obviamente não gostaria de comprar, porque você teria uma perda automática de US $ 100 quando vendesse. Isso é além do prêmio de US $ 50. Nesse ponto, você pode deixar a opção expirar e perder apenas US $ 50 no premium.

Quando você quer vender uma opção, você cria o que é chamado de opção de venda - ou uma promessa de vender a ação em uma data futura por um preço futuro. Nesse caso, você paga ao comerciante o prêmio para comprar a opção de venda dele (fazendo dele o "vendedor" e você o "comprador") e não tem obrigação de vender as ações se ele decidir exercer a opção.

O que é uma fórmula simples para lucrar com uma troca de opções?

Lucro = [(Preço Atual de Mercado - Preço de Exercício) * Quantidade de ações] - Prêmio.

Portanto, se você tiver um contrato de opções para 100 ações da ABC a, digamos, US $ 20 e o preço de mercado atual depois de exercer a opção for US $ 25, com um prêmio de US $ 1 por ação, você fará [(25-20) * 100 ] - 100 ou US $ 400.

Quando você quer comprar ações de uma ação, você está comprando uma opção de compra. Você tem o direito de comprar o número de ações (chamado de tamanho do lote) pelo preço antes de uma determinada data de vencimento - mas não é necessário se você não quiser (como se o preço das ações fosse menor do que o strike preço). Quando você quer vender ações de uma ação, você está comprando uma opção de venda. Você tem o direito de vender o número de ações pelo preço antes de uma determinada data de expiração. Quem vender a opção de venda concorda em comprar as ações ao preço de exercício, não importa o que aconteça.

Benefícios da negociação de opções.

Existem vários benefícios importantes para as opções de negociação que os tornam atraentes para os investidores em vez de comprar ações em si.

Todas as outras coisas consideradas iguais, há menos risco com opções do que ações, pelo menos em termos de sua exposição a perdas. Se você comprar 100 ações da ABC por US $ 10 - um investimento de US $ 1.000 - e o preço cair para US $ 5, você perderá US $ 500 se tivesse que vender. Se você comprar uma opção de compra de 100 ações da ABC com um prêmio de US $ 1 por ação, só perderá US $ 100, porque você não precisa realmente comprar as ações.

As opções de ações também oferecem alavancagem, ou a capacidade de comprar mais com o dinheiro que você tem. Pequenas mudanças no preço das ações podem resultar em grandes ganhos, ao contrário das ações. Por exemplo, se você investir US $ 1.000 na compra de 100 ações da ABC por US $ 10, sua participação no investimento será de US $ 1.000. Se o estoque sobe uns ridículos 10%, para $ 11, então você ganha $ 100, o que representa 10% do seu investimento inicial.

Vamos usar as opções de ações em vez disso. Digamos que você tenha uma opção de ações para 100 ações a US $ 10 por ação. O preço está em US $ 10 por ação agora, o que significa que o valor do seu estoque é US $ 1.000 (US $ 100 x US $ 10). Se o estoque subiu para US $ 11 - 10% do valor original & # 8211; você teria um ganho de US $ 1 por ação ou US $ 100 (que é um ganho de 100%). Se subiu para US $ 12, isso representaria um aumento de 20% em relação ao preço original de US $ 10. Mas, para você, isso significaria ganhar US $ 2 por ação, com um lucro de US $ 200, o que representa um ganho de 200% em relação ao seu ponto de partida.

Vamos dizer de outra maneira. Digamos que você tenha 100 opções de ações a US $ 9 por ação e o preço seja US $ 10 no momento. O valor de mercado de suas ações seria de US $ 1.000. Custou US $ 900 para você exercitar suas opções e comprar 100 ações a US $ 9. A diferença entre os dois custos é de US $ 100, ou seu patrimônio. Se o preço subir 10% para US $ 11 por ação, seu patrimônio passaria de US $ 100 para US $ 200 - o que representa um aumento de 100%. Você ainda teria que pagar US $ 900, mas receberia US $ 1.100 em troca.

Nesse caso, você ganharia 90% mais com opções de ações do que com ações. Isso é alavancagem.

Negociação de previsões.

Outro benefício é que você pode negociar o mercado antes que os eventos realmente aconteçam. Este é um método de negociação proativo e não reativo. Tentando entrar em ações antes, digamos, de um relatório anual de ações ser liberado, você pode ter uma perda significativa se comprar ações e o preço cair se os ganhos da empresa desapontarem. As opções de compra, no entanto, colocam em risco apenas seu prêmio, ao mesmo tempo em que você tem um potencial positivo, caso tenha feito a previsão correta.

Usar opções para se proteger contra esses tipos de resultados decepcionantes se você tiver posições abertas de ações é outro benefício relacionado ao acima. Você poderia comprar ações esperando se beneficiar em um aumento no preço, mas você também poderia pagar uma quantia muito menor para comprar opções contra sua posição atual apenas no caso de você perder a batalha de ações e seu estoque cair. Desta forma, seus ganhos e perdas seriam compensados ​​em um grau significativo.

Opções Básicas: Como as Opções Funcionam.

Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preço de eventos futuros. Quanto mais provável que algo aconteça, mais cara seria a opção de lucrar com esse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.

Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200,00; A IBM está atualmente sendo negociada a US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra dá a você o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM a US $ 200 a qualquer momento nos próximos 3 meses. Se o preço da IBM subir acima de $ 200, então você "ganha". Não importa que não saibamos o preço dessa opção no momento - o que podemos dizer com certeza, porém, é que a mesma opção não expira em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de que algo ocorra dentro de um intervalo menor é menor. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam o declínio do tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.

Retornando ao nosso vencimento de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de que você “ganhe” é se o preço das ações da IBM subir mais perto de $ 200 - quanto mais próximo o preço das ações da greve, maior a probabilidade do evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do ativo subjacente aumenta, o preço do prêmio de opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço desce - e a lacuna entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes aumenta - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM ficar em US $ 175, a ligação com um preço de US $ 190 valerá mais do que a greve de US $ 200 - já que, novamente, as chances do evento de US $ 190 serem superiores a US $ 200.

Há um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos que aconteça ocorrerá - se a volatilidade do ativo subjacente aumentar. Algo que tenha maiores oscilações de preços - tanto para cima quanto para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si dessa maneira.

Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que em 1º de maio, o preço das ações da Tequila Cory (CTQ) seja de $ 67 e o prêmio (custo) seja $ 3,15 para uma chamada de julho, o que indica que a expiração é a terceira sexta-feira de julho e o preço de exercício US $ 70 O preço total do contrato é de US $ 3,15 x 100 = US $ 315. Na realidade, você também precisa levar em conta as comissões, mas as ignoraremos neste exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha alguma coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de equilíbrio seria de US $ 73,15.

Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou junto com o preço da ação e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtraia o que você pagou pelo contrato e seu lucro será (US $ 8,25 a US $ 3,15) x 100 = US $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você poderia vender suas opções, que são chamadas de "fechar sua posição", e obter seus lucros - a menos, é claro, que você pense que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que nós deixamos andar.

Até a data de vencimento, o preço do CTQ cai para US $ 62. Como isso é menor do que o preço de exercício de US $ 70 e não sobra tempo, o contrato de opção é inútil. Estamos agora abaixo do custo original do prêmio de US $ 315.

Para recapitular, eis o que aconteceu com nosso investimento opcional:

As opções de ações que tornam os trabalhadores ricos no vale fracassam na Índia.

Bangalore: Há alguns anos, o TechProcess Payment Services parecia um destino promissor para jovens trabalhadores tecnológicos ambiciosos. A startup indiana foi pioneira em pagamentos eletrônicos no país e ganhou o apoio financeiro de investidores de alto perfil como o Goldman Sachs Group Inc. e o ICICI Bank Ltd.

Mas agora os ex-funcionários estão processando o TechProcess, com sede em Mumbai, alegando que foram injustamente privados de ganhos em suas opções de ações. O movimento de Deepak Mishra, Kunal Nagarkatti e outros quinze é extremamente raro na Índia. Ele também destaca o que muitos dizem ser o abuso sistemático por parte de startups de opções que foram usadas no Vale do Silício e além, para compensar funcionários comuns.

Os trabalhadores dizem que a TechProcess e a empresa de aquisições Ingenico Group SA, com sede na França, ofereceram a eles Rs13 por ação, enquanto pagaram uma participação de Rs202 por ação aos investidores. A oferta equivale a uma tentativa de rescindir unilateralmente o esquema de opções de ações para funcionários (ESOP), & rdquo; de acordo com o terno. Em outro caso, Bikramjit Sen, o ex-diretor executivo da startup, também desafiou o término do plano de opção de compra de ações. TechProcess disse que não iria comentar sobre qualquer processo judicial. Os trabalhadores se recusaram a comentar além dos documentos do tribunal.

Enquanto empresas do Vale do Silício como Facebook Inc. e Google criaram milhares de milionários através de programas de opções de ações, os mesmos instrumentos financeiros estão produzindo miséria na Índia. Apesar do aumento no número de startups, poucos trabalhadores se beneficiaram das opções. Muitas empresas não pagam aos funcionários porque lutam financeiramente; com a mesma frequência, os fundadores se atrapalham com seus programas de opções de ações para empregados ou se recusam a cumprir promessas de eqüidade, enquanto os trabalhadores não obtêm a bonança esperada.

& ldquo; As pessoas brincam referindo-se às opções de ações como fábulas do ESOP, & rdquo; disse Sanjay Swamy, sócio-gerente da Prime Venture Partners, sediada em Bangalore, que investiu em 17 startups de tecnologia. Se os fundadores se sintonizarem mais com a partilha de riqueza, as opções de ações podem ser a compensação ideal a longo prazo para os trabalhadores iniciantes, disse ele.

A Índia está no meio de um histórico boom tecnológico, com um quinto de suas mais de 5 mil startups geradas no ano passado. Há um número sem precedentes de mega captações de recursos, incluindo um investimento recorde de US $ 2,5 bilhões no provedor de e-commerce Flipkart Online Services Pvt. Mas além dos fundadores, poucos funcionários lucraram com o boom. Empresas de tecnologia, como a Infosys, fundada há décadas, recompensaram funcionários com opções, mas a falta de sucessos recentes significa que pode não haver uma nova geração de riqueza para financiar mais startups como no Vale.

Uma das razões é a falta de ofertas públicas iniciais de grande valor monetário ou de aquisições que geram pagamentos lucrativos para todos, desde financiadores de empreendimentos até a base da classificação. Outra razão é que os programas de opções de ações para startups são tão novos no país que muitos são mal projetados e outros não conseguem entregar por causa de tecnicismos ou enganos. Ações judiciais, como a do TechProcess, podem fornecer uma estrutura legal mais confiável para determinar as obrigações das startups.

& ldquo; Nós representamos alguns funcionários talentosos mas perturbados em estágio inicial, & rdquo; disse Varsha Iyengar, um sócio da firma jurídica Arka Law, de Bangalore, que vê trabalhadores iniciantes começando a explorar soluções legais. "Os chamados de socorro daqueles que foram enganados estão aumentando".

As opções foram usadas como instrumentos financeiros desde a Grécia Antiga, mas elas surgiram no Vale do Silício como forma de recrutar e reter funcionários talentosos. Normalmente, os novos contratados obtêm opções que são precificadas pela avaliação atual e pelo colete da empresa ao longo de vários anos. Se as startups forem públicas ou forem adquiridas, os funcionários podem obter riquezas instantâneas. Sonhos de dias de pagamento parecidos com loterias - a primeira massagista do Google se tornou milionária - alimentando a cultura californiana de risco e ambição.

Na Índia, é basicamente o oposto. Nos últimos anos, os trabalhadores tiveram tantos problemas que estão se desencorajando a correr riscos. As famílias dissuadem os jovens de ingressarem em startups; em um país onde os casamentos arranjados ainda são comuns, os trabalhadores de pequenas empresas de tecnologia costumam ser vistos como parceiros inadequados.

Um dos primeiros exemplos foi em 2013, quando uma startup de viagens chamada redBus foi adquirida pelo grupo Ibibo, da Naspers, por cerca de US $ 135 milhões. Os fundadores e investidores foram recompensados ​​imediatamente por sua participação na empresa, mas a maioria dos funcionários não obteve recompensa imediata. Após a consulta com os advogados, os trabalhadores descobriram que a venda não acionaria a aquisição acelerada de suas opções como esperavam e, em vez disso, suas opções seriam incluídas no programa de opções do adquirente. Surgiram argumentos aquecidos. Muitos funcionários se demitiram, incluindo a diretoria de tecnologia e os diretores operacionais.

Em 2016, uma disputa sobre as opções de ações ficou tão difícil que desligou o QikPod, um serviço on-line para e-commerce. Neeraj Ray, um executivo sênior, convenceu um tribunal a suspender as operações da empresa, alegando que ele não conseguiu o patrimônio que o fundador Ravi Gururaj havia prometido a ele. Gururaj, um empresário de alto nível e co-fundador da Harvard Angels India, rebateu as alegações de que "é falso e frívolo". e conseguiu que a corte removesse a suspensão. Ray disse a Bloomber que a "questão foi resolvida amigavelmente". fora do tribunal.

Há preocupações crescentes de que os problemas de opção afetarão o cenário de startups da Índia. Os empreendedores acham mais difícil atrair talentos porque os trabalhadores ouviram as histórias de horror e, ao contrário dos EUA, quase ninguém conhece alguém que tenha feito dinheiro com opções de ações. & ldquo; ESOPs são uma bagunça completa na Índia, & rdquo; disse Krithika Dutta, consultora jurídica de uma plataforma de financiamento on-line para startups.

Ainda assim, a luta legal dos ex-funcionários do TechProcess pode esclarecer as regras para outros trabalhadores. A empresa disse que o caso não terá "impacto". sobre a aquisição, mas o grupo de 17 ex-trabalhadores está pedindo ao tribunal para suspender a compra. Bloomberg